(资料图片仅供参考)

①假期期间，焦钢企业开工较为平稳，247家钢厂铁水产量226.57万吨，环比上升1.26%。原料库存有所去化，247家钢厂焦炭库存640万吨，环比减少5.93%；247家钢厂焦煤库存889万吨，环比减少3.29%；230家独立焦化厂焦煤库存923万吨，环比减少15.23%。供应方面，110家精煤厂产量50.13万吨，环比减少4.89%，一些煤矿延长了放假时间，煤炭开工同比往年处于低位水平，部分原因在于需求方面下游焦钢企业对后续原料价格有看跌预期，采购欲望并不强烈，观望情绪较重。此外，节后部分钢厂将对焦炭继续提降第三轮，在铁水上升，低位库存结构的情况下，本轮提降存在难度，焦钢博弈持续。

②2022年12月份，中国进口炼焦煤646.49万吨，占煤炭总进口量的20.92%，环比增加12.78%，同比减少13.66%。2022年全年中国累计进口炼焦煤6383.84万吨，同比增长16.71%。2022年12月份中国焦炭出口量为51.8万吨，出口量较11月份下降15.84%，较2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量为895.10万吨，较2021年增加38.8%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：观望。

风险提示：澳煤通关、宏观政策、终端需求。